网易科技讯3月3日消息，MarketWatch报道，热门社交媒体Snap终于上市了，大多数投资者脑海中盘旋的一个重要问题是：Snap会像Facebook那样为股东提供更多奖励回报，还是会像Twitter令股东失望？答案是，Snap介于Facebook与Twitter两者之间，但与Twitter相比，它似乎更像Facebook多一点儿。这意味着，如果你还没有购买Snap的股票，现在值得仔细审视下，它或许会为你带来类似Facebook的回报。但是首先，让我们看看以下3个原因，为何Snap对待投资者更像Facebook而非Twitter：
1.尽管Snap也推出了广告，但没有影响用户强劲增长趋势
无需感到惊讶，Snap也采取了“尝试-真正”的社交媒体业务策略，即首先推出免费的炫酷平台，吸引人们加入，然后再利用其赚钱。当然，无论何时，当某种网络服务标榜为“免费”时，实际上意味着用户就是它们的产品。但是有了lenses、geofilters以及bitmojis等炫酷功能，都帮助提供更好的个性化表达，Snapchat用户似乎并不介意这种方式。他们也喜欢自动消失的图片和视频。与正常对话差不多，知道你所说的话不会被归档，这可能会促使人们发表更多新观点。
这就是为何每天有1.5亿人使用Snapchat的原因。对于一家刚刚成立数年的初创企业来说，这是相当不错的成绩。用户平均每天使用这款应用18次以上，他们平均每天在应用内度过的时间约为30分钟。每天，用户发送25亿张张片。对于许多用户来说，朋友发起的Snapchat Stories是他们每天在线生活的第一站。这些都是令人印象深刻的指标。关键是这款应用货币化时，或推出广告时，这些用户是否依然忠于它。这就是Snap现在正面临的，但初期表现不错。这告诉我们，Snap看起来更像Facebook，而不像Twitter。
这里还有些数据支持这种观点。对于Snap及其母公司来说，2016年是其推行“货币化”战略的重要年份。我们都知道，因为该公司收入猛增了6倍，从5900万美元增至4.04亿美元。但这并未影响Snap的用户增长速度。恰恰相反，尽管推出了广告，Snap的用户反而在加速增长。在2016年前3个季度，也就是推行货币化策略的第一年，Snap的日活跃用户增长率分别为52%、65%以及62%。与2015年后3个季度的平均增长率50%相比，Snap的用户增长速度显然更高。总而言之，至少到目前为止，用户并未被广告异化。
Renaissance Capital分析师马修·肯尼迪（Matthew Kennedy）认为：“当Twitter依然处于蹒跚状态时，Snap的用户和营收都在加速增长，而且正经历惊人的增长。Snap已经证明，它可以继续发展壮大，并与老牌社交媒体进行竞争。”这可以帮助解释为何Snap的IPO价格定在17美元，高于指示范围1美元。肯尼迪说：“这种交易非常罕见。”
在2016年第四季度，Snap用户增长速度有点儿疲软，仅为48%。Snap将其归咎于技术问题，因为其Android平台进行了一系列更新。此外，用户增长放缓也受到“大数定律”的影响。因为随着用户数量增加，Snap也必须随之投入更多，以确保获得相同的百分比增益。不要搞错，Snap前进的轮子依然保持旋转。但其要想加入“货币化大联盟”，还有很长的路要走。Renaissance Capital发现，Snap每个季度每用户收入为1.05美元，而Facebook的收入超过7美元。但是Snap依然处于“货币化游戏”的早期阶段，它还存在其他优势。
其中之一就是其广告并不显眼，基本上不会影响到用户。举例来说，Snap让“公司赞助商”开发工具，比如lenses、geofilters等，这些功能让用户可向图片和视频中添加艺术品。Snap表示，这可帮助广告主，因为那意味着在开发过程中，其用户受众与广告活动进行互动，让广告成为他们发送给朋友的照片的有机组成部分。这听起来就像投资于banker-speak，但Snap提供了部分证据。为了宣传《X战警:天启（X-Men: Apocalypse）》，美国二十世纪福克斯电影公司发起赞助镜头活动，可让用户变身为电影中的角色。一天，人们花了56年的时间来玩这些赞助镜头。
除了老板、父母以及其他认真反思的人，这场活动帮助二十世纪福克斯电影公司的品牌知名度提高了13个百分点。据广告机构Millward Brown研究显示，与移动广告相比，这场活动取得的效果是正常时候的7倍。赞助镜头活动还激起人们前往影院看电影的兴趣，比典型的移动广告效果好3倍。
虽然Snap在保护用户隐私方面花费了很大力气，但实际上其依然密切关注用户，因为Snap希望在正确背景下插入广告。该公司称，只有与正确的上下文理解相匹配，广告才能取得更好的效果。智能手机可以实现这个目标，因为它们属于个人方式，有关我们的吃穿住行，这绝非其他媒体形式所能媲美。
但这意味着，Snap会知道我们何时如厕吗？我对此表示怀疑，但我希望不会。可是，Snap表示其有证据设定正确的背景。Millward Brown的研究显示，看到男性除臭剂的用户中，大约88%的人是13到34岁之间的男性目标受众。当然，问题依然存在，Snap在向老年人群中扩张的同时，是否依然能留住年轻用户。许多Facebook年轻用户已经转投Instagram和Snap，因为他们的父母正加入Facebook。但是许多早期迹象显示出积极态势，挪威大约半数智能手机用户依然使用Snap，即使46%的用户已经35岁以上。
2.就像Facebook，Snap依然由创始人负责运营
由于联合创始人埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）与罗伯特·墨菲（Robert Murphy）依然持有公司大量投票权股权，Snap出现大量负面新闻。他们控制全部C股份额，而A股没有投票权，B股只有少量投票权。总体而言，联合创始人拥有公司88.5%的投票权股权。这意味着，其他投资者几乎根本没有影响力。
然而不需要抱怨，投资者需要支持者中模式，并承认其积极影响。我像大多数人那样喜欢民主，但事实上创始人运营的公司通常表现更为优异，原因有二：一是创始人通常充满创业精神，他们驱动创新和赢取胜利的动力依然存在，无论他们赚了多少钱。二是创始人控制所有投票权，他们不受短期绩效所影响。创始人交出投票权的公司，可能会担心季度业绩，如果无法满足业绩预期，担心被投资者赶下台。这种模式给了股东更大影响力，但可能会伤害投资者，因为其意味着经理可能被迫集中于短期业绩，而不再关注长期战略思维。
然而投资者在业务和生活中遇到的问题是，最大的回报往往源自那些专注长期策略目标的人，而非短期满足感。还记得棉花糖实验吗？对于任何没有在17美元价位买到IPO股票的人来说，也有个好消息，因为他们不是高盛、摩根史丹利、摩根大通、德意志银行、巴克利银行、瑞士信贷或其他帮助IPO等投行喜欢的客户。好消息是，斯皮格尔和墨菲可能因为重新投资而出现少数“令人失望”的季度业绩，而不是将其放在盈利上，以满足关注短期目标的投资者。
创始人甚至告诉你，这种情况很有可能发生。他们在申请IPO的文件中称：“我们的策略是投资产品创新，并冒险改进我们的摄像头平台。尽管并非我们所有的投资会放在长期目标上，但我们依然愿意承担风险，并尝试创造市场上最好、最具差异化的产品。”
对于创始人来说，最好的地方莫过于投资和创办更好的公司。事实上，这是为何我们更愿意投资于创始人运营的公司的另一个原因。创始人有自己的远见和长期战略思维，但它们都需要有耐心的投资者支持。随着创始人选择在投资，而非报告业绩，可购买的Snap可能会越来越多出售。投资者可能为此感到厌倦了，然后抛售股票。
其他引人关注的创始人经营公司，比如Facebook、Alphabet以及亚马逊等，早期也曾出现类似情况。这也是我建议人们此时购入Snap股票的原因。Facebook、Alphabet以及亚马逊的收益增加了4到9倍，这也是为何需要密切关注创始人经营公司的理由。
3.Snap是大趋势的重要参与者
在股市中要想赚钱，最好的方式就是投资于大趋势。Snap显然适合这个规则。它纯粹是个移动广告，并将继续侵蚀传统电视广告的生存空间。Snap认为，移动广告市场价值可能会增长3倍，从2016年的660亿美元增至2020年的1960亿美元。主要原因是人们的注意力正从电视向手机上转移。在年轻用户中，这种趋势特别明显。Snap的日活跃用户倾向于这个年龄段的人群，在18到24岁年龄段中，35%的人看电视的时间大幅减少。
这种趋势很可能继续持续下去，为此这很可能成为“东风”，帮助Snap更容易取得成功。分析师肯尼迪说：“它们绝对找准了位置。”（小小）
