2月17日，证监会发布了关于重组募资的新规定。根据新规，距离上次募资时间间隔要超过18个月；另外，募资发行股份不得超过募资前总股本的20%。证监会还表示，按照方案是否已被证监会受理为时间节点，进行新老划断。
募资新规让诸多急需输血的上市公司手足无措。近期，正在筹备募资的紫光国芯、申万宏源、东方证券、中远海发、恒力股份和大唐发电6家公司被卡在新规门外。而募资高达115亿的恒力股份则表示，可能会对方案进行调整，募资总额会减少。
相比这下，国创高新则搭上了募资宽松时代的末班车，成了市场的幸运儿。
今年1月份，国创高新公告拟以38亿的价格收购Q房网，并募资21亿。截至目前，国创高新总市值也仅44亿左右，21亿募资额度发行的股份势必超过总股本的20%。
起得早不如赶得巧。就在证监会发布新规当天，国创高新公告称，2月16日收到证监会的受理通知书。这并不等同于国创高新的收购已画上了圆满的句号。
在国创高新这份收购公布之初，就有不少媒体质疑标的Q房网数据存在问题。
此前，世联行本欲收购Q房网，最终因对尽职调查结果不满而终止收购。《每日经济新闻》在报道中指出，以房产中介为主业的Q房网一年之内估值竟然涨了10亿，值得商榷。《新京报》也指出，Q房网公布的2014年财务数据差额在1亿左右。
还有媒体指出，2015年还处于亏损之中的Q房网，在2016年业绩大爆发；而Q房网实际控制人立马就以13倍的溢价卖身上市公司。大半年丰收，帮助Q房网一干大股东基本实现了财务自由。
不过，Q房网毕竟还给出了2016-2019年净利润不低于2.43亿、2.58亿、3.23亿和3.65亿的业绩对赌承诺。
看看房产市场形势如何。
进入2017年以来，房地产成交量持续低迷。以上海为例，根据中原地产统计，今年1月，上海二手房成交量跌破1万，只有9401套，这是五年以来的月度最低值。
据《中国经营报》报道，监管持续发力，房企融资正在处于“去杠杆、挤泡沫”的状态，因此房企拿地更加谨慎。
另外，市场对房地产信贷政策的全面收紧已经有所回应。国家统计局2月22日发布的1月70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，15个一线和热点二线城市中，除了广州新建商品房价格环比上涨0.6%外，其余14个城市房价全部止涨。
靠房产中介挣钱的Q房网，再创造盈利神话，胜算几何呢？
股民的反应似乎能说明一些问题。1月19日复牌交易，国创高新竟然没有涨停。两天后，国创高新才迎来了第一个涨停，同样也是最后一个涨停。随后，国创高新股价便持续下行。截至目前，国创高新股价为10.24元，8.53元的募资发行价又怎么能勾起机构入局认购的胃口？
另外，收购之前的国创高新净利润基本上都在亏损的边缘。收购后，国创高新势必对Q房网寄予厚望。一旦Q房网有任何闪失，没有护城河的国创高新又该何去何时？
至于这宗交易到底值不值？也只能是如鱼饮水，冷暖自知了。就目前情形看，反正，股民是不太愿意买单。
（股民 钱小散）
